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閱讀 ?·? 發(fā)布日期 2019-06-08 08:33 ?·? admin
宿遷網(wǎng)站制作：十年前，創(chuàng)業(yè)板開閘，中國本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)在經(jīng)歷了“死去活來”的幽暗時光之后，終于迎來了高光時刻。彼時，《創(chuàng)業(yè)家》雜志曾推出一篇報(bào)道《深圳創(chuàng)投幫》，深度描繪了中國第一批本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的代表——“深圳創(chuàng)投幫”。
 
與外資機(jī)構(gòu)風(fēng)格迥異，深圳創(chuàng)投幫不追熱點(diǎn)、重技術(shù)創(chuàng)新，投資主要集中于智能制造、生物醫(yī)藥、新一代通訊技術(shù)、新材料等硬科技項(xiàng)目。
 
十年過去了，深圳創(chuàng)投幫如今已成為中國風(fēng)投界主流，他們投資的技術(shù)企業(yè)也成為中國技術(shù)創(chuàng)新的中流砥柱。
 
隨著科創(chuàng)板即將開閘，深圳創(chuàng)投幫或再次迎來高光時刻，因?yàn)橛腥色@受理企業(yè)背后都有深圳創(chuàng)投幫的身影。同時，在云譎波詭的外部環(huán)境下，他們與被投企業(yè)更是肩負(fù)著中國科技創(chuàng)新的使命。
 
當(dāng)然，這是一條光榮的荊棘路。
 
 
 
 
 
 
宿遷網(wǎng)站制作：穩(wěn)健+創(chuàng)新的“創(chuàng)投王”上世紀(jì)末，作為改革開放的橋頭堡，深圳的創(chuàng)投大潮初起，各路資本紛紛涌入，創(chuàng)投業(yè)蓄勢待發(fā)。如今，深創(chuàng)投、達(dá)晨、松禾資本、東方富海、同創(chuàng)偉業(yè)、高特佳等已成長為本土機(jī)構(gòu)的佼佼者。
 
深圳創(chuàng)投幫的崛起，離不開深圳市政府的大力扶持。
 
 
 
宿遷網(wǎng)站制作：十年前，《創(chuàng)業(yè)家》雜志曾推出一篇報(bào)道《深圳創(chuàng)投幫》
 
深創(chuàng)投第一任總裁闞治東在接受《時代周報(bào)》采訪時曾表示，深創(chuàng)投在全國眾多國有或國有控股的創(chuàng)業(yè)投資公司中脫穎而出，與深圳當(dāng)年老領(lǐng)導(dǎo)的思想解放和愿意接受新事物有很大關(guān)系。
 
彼時，多數(shù)地方政府主導(dǎo)的投資機(jī)構(gòu)都被規(guī)定只能投資當(dāng)?shù)氐捻?xiàng)目。闞治東在向深圳市主要領(lǐng)導(dǎo)匯報(bào)工作時問：“我們公司能否投資外省市的項(xiàng)目？”深圳市領(lǐng)導(dǎo)則反問：“能賺錢的項(xiàng)目為什么不投？”
 
深創(chuàng)投得到的政策支持不止于此。事實(shí)上，當(dāng)時的市委市政府定下了深創(chuàng)投發(fā)展的基調(diào)：立足深圳、面向全國，政府引導(dǎo)、市場化運(yùn)作，按經(jīng)濟(jì)規(guī)律辦事、向國際慣例靠攏，并承諾“不塞項(xiàng)目、不塞人”，這使得深創(chuàng)投自設(shè)立之初便實(shí)現(xiàn)了市場化運(yùn)作。
 
不過，中國本土創(chuàng)投起步較晚，再加上早期中國資本市場發(fā)展不夠成熟，這讓深圳創(chuàng)投業(yè)經(jīng)歷了一段幽暗的低谷時期。沒有成熟的退出渠道，募資難，人才短缺……當(dāng)外資投資者舉杯相慶的時候，中國本土投資機(jī)構(gòu)卻只能掙扎在生死的邊緣。
 
所幸，2009年10月30日終于迎來了創(chuàng)業(yè)板開始的鐘聲，證監(jiān)會耗時10年打造的“創(chuàng)業(yè)板”正式開閘。當(dāng)日，創(chuàng)業(yè)板首批28家公司集體上市，平均漲幅106%。深圳創(chuàng)投幫也真正迎來了命運(yùn)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
 
自改革開放后，中國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展源于民營企業(yè)，而民營企業(yè)的高速發(fā)展多以制造業(yè)為主。而以深創(chuàng)投為代表的深圳本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)抓住了一批以制造業(yè)、化工業(yè)為主的中國民營企業(yè)，20多年的改革開放造就了大批優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)，因此這些企業(yè)上市成功率較高。
 
甚至，深創(chuàng)投的投資總量和被投企業(yè)上市數(shù)量都高于紅杉資本。公開資料顯示，截至2019年4月底，深創(chuàng)投已投資項(xiàng)目994個，其中145家投資企業(yè)上市，在國內(nèi)創(chuàng)投行業(yè)稱王。
 
深創(chuàng)投總裁孫東升向創(chuàng)業(yè)家&i黑馬回憶，沈南鵬10年前曾帶領(lǐng)10多位紅杉資本中國同事到深創(chuàng)投做過一次交流。
 
在這次交流會上，雙方深刻感受到各自在投資項(xiàng)目選擇上的差異。沈南鵬說：“你們投的很多項(xiàng)目，我們一般不會去看和投，但你們就投了，而且很多項(xiàng)目還成功上市了。”
 
 
 
宿遷網(wǎng)站制作：深創(chuàng)投總裁孫東升的確，外資機(jī)構(gòu)與本土機(jī)構(gòu)的投資風(fēng)格迥異。外資機(jī)構(gòu)人員多為“海歸”，其邏輯是將美國成功的商業(yè)模式復(fù)制到國內(nèi)，并尋找對標(biāo)企業(yè)進(jìn)行投資。而近幾十年，美國經(jīng)濟(jì)以互聯(lián)網(wǎng)等創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)為主要驅(qū)動力，再加上海外上市的邏輯，外資機(jī)構(gòu)投資的重點(diǎn)多為“新經(jīng)濟(jì)”。
 
而本土創(chuàng)投起步較晚，經(jīng)歷了“從無到有”逐步成長的過程。相較而言，本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的能力、經(jīng)驗(yàn)、決策機(jī)制都存在一定的差距與限制，因而對新經(jīng)濟(jì)企業(yè)“看不到”“看不懂”。
 
為什么深圳的投資機(jī)構(gòu)更多投資技術(shù)類企業(yè)，而非互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目、模式創(chuàng)新項(xiàng)目？“過去，我們錢沒外資機(jī)構(gòu)多，專業(yè)能力沒外資機(jī)構(gòu)強(qiáng)，只能撿漏嘛。”松禾資本創(chuàng)始合伙人厲偉對創(chuàng)業(yè)家&i黑馬說，“另外，本土機(jī)構(gòu)LP對回報(bào)的要求比外資強(qiáng)烈的多，我們不敢賭。”
 
“雙方文化的差異，導(dǎo)致了投資風(fēng)格與策略的不同。”孫東升說。
 
由于早期中國創(chuàng)投市場并不成熟，中國民營企業(yè)對風(fēng)投和上市并沒有太多認(rèn)知，深創(chuàng)投在培育市場上花費(fèi)了頗多的精力和心血。
 
2009年，長三角地區(qū)很多民營企業(yè)年利潤幾千萬元，經(jīng)營精細(xì)且健康，然而很多企業(yè)家由于擔(dān)心企業(yè)信息披露并不想上市。于是，深創(chuàng)投的投資經(jīng)理便不斷動員企業(yè)上市，告訴企業(yè)家上市的好處：不僅能方便募資，還能提升品牌、規(guī)范管理、資產(chǎn)證券化等。
 
而與外資機(jī)構(gòu)相比，對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)認(rèn)識上的差距，也讓一眾深圳本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)錯過了出生于家門口的騰訊。
 
錯過騰訊或許是深創(chuàng)投最大的遺憾。2000年，馬化騰團(tuán)隊(duì)曾到深創(chuàng)投融資，深創(chuàng)投團(tuán)隊(duì)卻因看不懂而未投。“不僅是騰訊，還有一些偉大的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都錯過了，這也是本土創(chuàng)投在成長和發(fā)展過程中付出的代價。”孫東升說。
 
當(dāng)然，由于受益于政府的扶持，深創(chuàng)投在設(shè)立之初，也肩負(fù)著推動深圳高新技術(shù)發(fā)展的使命。國企背景在某種程度上使得深創(chuàng)投的投資風(fēng)格更為穩(wěn)健，對風(fēng)險控制更為嚴(yán)格。
 
不過，穩(wěn)健并不等于保守。作為把“創(chuàng)新”兩個字寫進(jìn)公司名字的企業(yè)，孫東升認(rèn)為,深創(chuàng)投近20年的發(fā)展，得益于對風(fēng)險的控制，更得益于對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資，得益于自身的不斷創(chuàng)新：
 
宿遷網(wǎng)站制作：成立近20年，深創(chuàng)投助推眾多投資企業(yè)在全球資本市場實(shí)現(xiàn)多個“第一”：濰柴動力——第一家在香港H股上市并回歸內(nèi)地實(shí)現(xiàn)A股再上市的企業(yè)；信維通信——境內(nèi)證券市場第一家從創(chuàng)業(yè)到上市近用四年時間的企業(yè)；2010年，深創(chuàng)投還創(chuàng)造了一年上市26家投資企業(yè)的世界紀(jì)錄……
 
深創(chuàng)投自身也不斷實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新：2002年設(shè)立中國第一只中外合作風(fēng)險投資基金——中新基金；2004年設(shè)立中國創(chuàng)投行業(yè)第一家博士后工作站；2007年設(shè)立中國第一只真正意義上的政府引導(dǎo)性創(chuàng)投子基金——蘇州基金；2014年設(shè)立第一家私募股權(quán)系公募基金管理公司；2017年控股子公司上市，實(shí)現(xiàn)國內(nèi)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)控股子公司中小板IPO零的突破……
 
而深創(chuàng)投內(nèi)部改革也從未停止。比如，多次引入優(yōu)勢戰(zhàn)略投資者，優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)；適時進(jìn)行組織架構(gòu)調(diào)整；為提高決策效率，從統(tǒng)一決策變?yōu)榉旨墰Q策；推行陽光決策、AB角平行盡調(diào)、強(qiáng)制跟投、商業(yè)化基金管理團(tuán)隊(duì)和骨干持股等機(jī)制。
 
堅(jiān)持穩(wěn)健、嚴(yán)格風(fēng)控，追求創(chuàng)新、持續(xù)改革——看似矛盾卻又和諧統(tǒng)一，成就了如今管理基金規(guī)模3300多億、投資企業(yè)上市145家的“創(chuàng)投王”。
 
 
不趕風(fēng)口的“土狼”達(dá)晨是我國第一批按市場化運(yùn)作設(shè)立的本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。由于核心團(tuán)隊(duì)成員多由湖南人組成，達(dá)晨有著湖南人“吃的苦、霸得蠻、耐得煩”的性格，在投資界素有“土狼”稱號。
 
2002年，肖冰加入達(dá)晨，當(dāng)時本土創(chuàng)投正經(jīng)歷著“寒冬”，很多員工都覺得沒希望離職了，他卻天天拎著包到處跑。由于沒有快速退出通道，他只能抱著長期心態(tài)看項(xiàng)目，一個項(xiàng)目常?；◣啄陼r間盡調(diào)、研究。
 
或許這段嚴(yán)酷時期野蠻生長的經(jīng)歷，磨礪了肖冰冷靜、耐心、平和的心態(tài)，以及長遠(yuǎn)投資的價值理念。
 
 
 
宿遷網(wǎng)站制作：達(dá)晨財(cái)智創(chuàng)始合伙人肖冰過去幾年，眾多投資人競相追逐O2O、互聯(lián)網(wǎng)金融、共享單車等熱鬧非凡的風(fēng)口，肖冰對此顯得異常冷靜。他在多個場合強(qiáng)調(diào)“寧愿不投，也不追熱點(diǎn)，不追風(fēng)口”。用孫東升的話說，肖冰每次演講都會“潑潑冷水”。
 
在肖冰的價值觀里，人民幣基金不應(yīng)光追著風(fēng)口投資，不應(yīng)追求投了以后估值提升多少倍，而應(yīng)更多支持中國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)和創(chuàng)新行業(yè)。
 
“中國是一個發(fā)展中國家，除了有世界最先進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)外，很多企業(yè)都嗷嗷待哺。環(huán)保、軍工等沒人看、不性感、不好玩、沒人投，人人都投互聯(lián)網(wǎng)，因?yàn)橛X得它很炫。投了什么O2O項(xiàng)目可以天天秀，投了什么制造業(yè)項(xiàng)目、真正的硬科技項(xiàng)目都不好說。”肖冰曾在公開場合表示。
 
而一直以來，達(dá)晨一直秉持著支持中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的理念，投出了同洲電子、拓維信息、億緯鋰能、數(shù)碼視訊、和而泰等諸多硬科技企業(yè)。其中，同洲電子成為本土風(fēng)投在國內(nèi)資本市場退出的第一個成功案例，該項(xiàng)目為達(dá)晨賺到了近30倍回報(bào)。
 
宿遷網(wǎng)站制作：因長期負(fù)責(zé)達(dá)晨的一線投資業(yè)務(wù)，肖冰始終保持著一名投資經(jīng)理應(yīng)有的焦慮與危機(jī)感。身為第一批市場化運(yùn)作的本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，達(dá)晨也有著更強(qiáng)烈的危機(jī)意識和尋求改變的心態(tài)。
 
在達(dá)晨過往的成績單中，投資標(biāo)的分散在農(nóng)業(yè)、制造業(yè)、化工、消費(fèi)、傳媒等領(lǐng)域，且多偏重中后期項(xiàng)目。在中國創(chuàng)投業(yè)早期，上市是稀缺資源，國內(nèi)資本市場存在一二級市場的差價，給了本土機(jī)構(gòu)諸多套利機(jī)會。所以，不論投什么公司和行業(yè)，只要尋找行業(yè)龍頭做Pre-IPO，上市即能賺錢。
 
而互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)則主要看未來的成長性，可以在不盈利，甚至燒錢的狀態(tài)下登陸海外資本市場。中國資本市場對企業(yè)盈利要求很高，使得本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)很難投資新經(jīng)濟(jì)公司，即使投資了也很難上市退出，這也使深圳創(chuàng)投幫“被迫”錯過了很多新經(jīng)濟(jì)公司。
 
對此，肖冰向創(chuàng)業(yè)家&i黑馬分析：“在不趕風(fēng)口的同時，我們也失去了很多機(jī)會。雖然不一定所有獨(dú)角獸公司最后都能成功，但有些獨(dú)角獸公司卻成為了偉大的公司。而多數(shù)真正的成功的公司，深圳本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)基本上卻完美錯過了，這值得深思。”
 
隨著中國資本市場IPO的兩年暫停期和經(jīng)濟(jì)周期的變化，中國的創(chuàng)投市場和環(huán)境發(fā)生巨變。達(dá)晨意識到，成熟的項(xiàng)目越來越少，只能往早期做。當(dāng)市場特別狂熱時，如果不遵從內(nèi)心真實(shí)聲音做投資，很可能會出問題。而投資就是要回歸本源，賺更專業(yè)的錢。
 
達(dá)晨在五六年前開始了更注重專業(yè)性和產(chǎn)業(yè)研究能力的轉(zhuǎn)型。“用外資的眼光看項(xiàng)目，內(nèi)資的手法做項(xiàng)目”，是肖冰總結(jié)的達(dá)晨的核心理念。
 
近年來，達(dá)晨也在不斷調(diào)整自身的投資策略、組織架構(gòu)，以提高自身投資專業(yè)性和對前沿方向的判斷力，投資風(fēng)格和策略愈發(fā)進(jìn)取。近3-5年，達(dá)晨的投資組合與美元基金的風(fēng)格愈發(fā)融合與靠攏，與紅杉、IDG等美元基金共同投資或前后輪投資的比例越來越高了。
 
達(dá)晨以人員換血的方式進(jìn)行著自我進(jìn)化。過去，達(dá)晨合伙人團(tuán)隊(duì)多以金融、財(cái)務(wù)出身。但這種單一的人員構(gòu)成已不能滿足發(fā)展的需要，如今達(dá)晨開始廣招擁有產(chǎn)業(yè)背景的人員。
 
值得一提的是，2017年，達(dá)晨以18家企業(yè)成功IPO、100億賬面回報(bào)領(lǐng)跑國內(nèi)機(jī)構(gòu)。
 
 
宿遷網(wǎng)站制作：理性的“技術(shù)控”
“克制欲望，不熟不做”，是松禾資本一以貫之的投資理念。而松禾這種理性、務(wù)實(shí)的特性也與眾多深圳本土機(jī)構(gòu)的氣質(zhì)相吻合。
 
由于核心團(tuán)隊(duì)來自于深港產(chǎn)學(xué)創(chuàng)業(yè)投資有限公司，松禾資本更青睞于技術(shù)型企業(yè)的特點(diǎn)更為明顯。在其投資案例中，有著華大基因、光峰光電、柔宇科技等一批代表著產(chǎn)業(yè)未來的企業(yè)。
 
松禾資本創(chuàng)始合伙人羅飛對技術(shù)創(chuàng)新持有強(qiáng)烈的信心與興趣。他認(rèn)為，底層技術(shù)創(chuàng)新的紅利正開始呈現(xiàn)，就如同一輪朝陽，正緩緩升起。而未來幾年，人才紅利、知識產(chǎn)權(quán)積累的紅利、產(chǎn)業(yè)鏈等因素會形成中國底層技術(shù)創(chuàng)新的新紅利。
 
松禾資本另外一位創(chuàng)始合伙人厲偉看起來“人狠話不多”。在快餐文化盛行的年代里，他始終謹(jǐn)慎、理智，幾乎從不投“短平快”的項(xiàng)目。
 
厲偉不贊成追風(fēng)口、短期投資的理念。“有些企業(yè)可能在短期之內(nèi)取得了資本市場的成功，但投資真正具有價值的企業(yè)，才能長期獲得更高的回報(bào)。”厲偉對創(chuàng)業(yè)家&i黑馬說，“真正靠燒錢成功的企業(yè)有沒有？有。但燒錢更多導(dǎo)致的是大量社會資源浪費(fèi)。過去幾年，O2O、共享單車等模式創(chuàng)新型項(xiàng)目一地雞毛，如果將這些資金投入到硬科技上，會對硬科技有極大的促進(jìn)作用。”
 
 
 
宿遷網(wǎng)站制作：松禾資本創(chuàng)始合伙人厲偉
 
過去，很多人都批評中國市場不夠理性。但近期上市的瑞幸咖啡，則反映了一個市場——美國市場同樣不夠理性。“只不過美國市場的糾偏機(jī)制相對好一些，如果企業(yè)上市后發(fā)展得不夠好，將會很快被退市。”厲偉補(bǔ)充道。
 
近年來，厲偉迷上了登山，其微信頭像也是一個在茫茫高山雪原上攀爬的背影。他常講，創(chuàng)業(yè)如登山，登山途中團(tuán)隊(duì)的力量更為重要。而他在選擇項(xiàng)目時寧投只有二流技術(shù)的一流團(tuán)隊(duì)，也不投擁有一流技術(shù)的二流團(tuán)隊(duì)，因?yàn)樗J(rèn)同“獨(dú)行快，眾行遠(yuǎn)”的理念。
 
而這種“眾行遠(yuǎn)”的烙印也深深刻在深圳本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)身上。與美元機(jī)構(gòu)激烈爭搶項(xiàng)目不同，深圳本土機(jī)構(gòu)更多的是采取“群狼戰(zhàn)術(shù)”，抱團(tuán)取暖。
 
在厲偉看來，深圳是個移民城市，大家都是外來者，而且過去中國創(chuàng)投業(yè)是個新興事物，力量相對弱小，唯有抱團(tuán)才能發(fā)出聲音，得到社會更多的支持。
 
在深圳本土投資機(jī)構(gòu)中，幾家一起搶案子的情況并不多見。相反，聯(lián)合出手、分工協(xié)作被視為一件非常自然的事情。深創(chuàng)投第一家創(chuàng)業(yè)板上市項(xiàng)目——網(wǎng)宿科技，便是深創(chuàng)投與達(dá)晨財(cái)智一起合作投資的。當(dāng)時，負(fù)責(zé)此項(xiàng)目的劉綱（現(xiàn)任深創(chuàng)投執(zhí)行總經(jīng)理），主動找到了現(xiàn)晨暉資本創(chuàng)始管理合伙人、時任達(dá)晨財(cái)智合伙人的晏小平，協(xié)商一起合作。
 
 
宿遷網(wǎng)站制作：令人欲罷不能的“榴蓮”
說起深圳創(chuàng)投幫，就不得不提“寧做榴蓮不做香蕉”的東方富海。“富海要做的有特色，拒絕平庸。我們希望是寧做只被特定人群喜愛而欲罷不能的‘榴蓮’，也不做人人可吃卻不會上癮的‘香蕉’。”東方富海董事長陳瑋稱。
 
陳瑋見證了深圳本土創(chuàng)投波瀾壯闊、高速發(fā)展的20年，其個人經(jīng)歷充滿了傳奇色彩。他曾是大學(xué)教授，1999年南下深圳進(jìn)入深創(chuàng)投，幾年后出任第二任總裁，投出了濰柴動力等明星項(xiàng)目。2006年，陳瑋創(chuàng)立東方富海，成為國內(nèi)最早一批民營背景的PE機(jī)構(gòu)。如今，東方富海資金管理規(guī)模已從最初的3億到如今的200多億，投資420個項(xiàng)目，其中100個項(xiàng)目退出，43家企業(yè)上市。
 
陳瑋身上有一絲“憂國憂民”的氣質(zhì)。他常在公開場合呼吁，未來中國經(jīng)濟(jì)引擎是創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)業(yè)者要想成功，離不開創(chuàng)業(yè)環(huán)境的改善，要想改善創(chuàng)業(yè)環(huán)境，最重要的是創(chuàng)業(yè)投資，要把錢“趕”到創(chuàng)業(yè)路上去。就在今年2月，他還提出了改善中國創(chuàng)業(yè)投資環(huán)境的九點(diǎn)建議，其中第一條就是應(yīng)把創(chuàng)業(yè)投資作為國家戰(zhàn)略。
 
 
 
宿遷網(wǎng)站制作：東方富海董事長陳瑋
 
2012年，在遭遇了光伏行業(yè)的黑天鵝事件后，東方富海痛定思痛，下決心“在投資上做減法，在能力上做加法”，率先提出由“綜合基金”轉(zhuǎn)型為“專業(yè)化基金”，確立了與自身能力相匹配的投資方向：信息技術(shù)、節(jié)能環(huán)保、新材料與先進(jìn)制造、健康醫(yī)療和文化消費(fèi)。大力推行基金專業(yè)化，服務(wù)平臺化戰(zhàn)略。
 
東方富海一直以穩(wěn)健著稱，目前管理著三支國家級基金。“我們不是最賺錢的，但我們是一直都賺錢的。我覺得在投資行業(yè)里，信任最重要，”陳瑋如是說。
 
在陳瑋看來，東方富海不應(yīng)盲目追逐熱點(diǎn)和獨(dú)角獸。“要投出獨(dú)角獸，而不是投到獨(dú)角獸。我們更推崇千里馬，把企業(yè)培養(yǎng)成千里馬，跑得遠(yuǎn)，有韌勁兒。”東方富海的企業(yè)級服務(wù)基金在行業(yè)深耕多年，培育出了一批細(xì)分賽道的龍頭企業(yè)千里馬，如肯耐珂薩、易企秀、和創(chuàng)科技等。
 
未來，陳瑋要將東方富海打造成以投資為核心，以資本為驅(qū)動，專注為中小型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)服務(wù)的生態(tài)系統(tǒng)，發(fā)展成為國內(nèi)一流的、獨(dú)具特色的精品型資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。
 
 
all in中國技術(shù)創(chuàng)新2019年3月22日，科創(chuàng)板首批受理名單公布，萬眾矚目的注冊制終于落地。
 
在此次科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)名單背后，人民幣基金以絕對優(yōu)勢占據(jù)主導(dǎo)地位。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至4月25日，科創(chuàng)板受理了92家企業(yè)，有深圳本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)參與的超過30余家：
 
其中，深創(chuàng)投命中8家，分別為睿創(chuàng)微納、光峰科技、微芯生物、瀾起科技、杰普特、西部超導(dǎo)、普門科技、久日新材；
 
達(dá)晨命中7家，分別為紫晶存儲、安博通、龍軟科技、熱景生物、沃爾德、國科環(huán)宇、萬德斯；
 
松禾資本命中5家，分別為虹軟科技、杰普特、萬邦電子、天宜上佳、普門科技；
 
東方富海及旗下遠(yuǎn)致富海命中5家，分別為安恒信息、有方科技、三達(dá)膜、紫晶存儲、福光股份；
 
同創(chuàng)偉業(yè)命中5家，分別為微芯生物、瀾起科技、普門科技、久日新材、長陽科技。
 
多位深圳創(chuàng)投幫的投資人在接受創(chuàng)業(yè)家&i黑馬采訪時都表示，科創(chuàng)板有望成為“中國的納斯達(dá)克”。過去美元基金基本關(guān)注的多是互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目，在科技創(chuàng)新層面，深圳本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)有很長時間的積累，具有很大的優(yōu)勢，或?qū)?shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。
 
宿遷網(wǎng)站制作：“原來企業(yè)要一點(diǎn)一滴地做利潤，科創(chuàng)板推出后，企業(yè)達(dá)到一定條件便能快速上市。這仿佛下了一場甘霖，讓創(chuàng)業(yè)企業(yè)快速上市與發(fā)展，從而也能使得深圳本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)快速發(fā)展。”劉綱對創(chuàng)業(yè)家&i黑馬說。
 
的確，我們已從過去的人口紅利時代進(jìn)入了如今的技術(shù)紅利時代，唯有好的技術(shù)，才能創(chuàng)造出更多的紅利?？苿?chuàng)板的推出，意味著國家希望進(jìn)一步促進(jìn)科技創(chuàng)業(yè)，尤其是硬科技的發(fā)展。不過，硬科技是個投資見效慢、不吸引眼球的行業(yè)，其發(fā)展需要耗費(fèi)大量的研發(fā)費(fèi)用、大量的時間。
 
東方富海董事長陳瑋對科創(chuàng)板持極強(qiáng)的信心。“我認(rèn)為未來科創(chuàng)板一定會成功，它將會成為中國資本市場上和股權(quán)改革具有同樣意義的顛覆式改革。”
 
中國已經(jīng)有創(chuàng)業(yè)板了，為什么又推出了一個科創(chuàng)板？陳瑋認(rèn)為，就是因?yàn)楝F(xiàn)有的證券市場無法解決非盈利的科技企業(yè)的上市問題，于是通過推出科創(chuàng)板倒逼計(jì)劃經(jīng)濟(jì)。而科創(chuàng)板的定價邏輯是最牛的團(tuán)隊(duì)，最牛的技術(shù)，最牛的產(chǎn)品和最牛的市值。
 
自2018年以來，國際市場環(huán)境的變化，使得許多人在上半年糾結(jié)，下半年恐懼。不過，陳瑋對中國未來的創(chuàng)投市場仍抱有強(qiáng)烈的信心。
 
“中國的大門永遠(yuǎn)不會關(guān)上。自去年以來，越來越多的政策鼓勵創(chuàng)業(yè)與創(chuàng)新，這是一個非常重要的信號。”陳瑋認(rèn)為，“未來3-5年的投資趨勢，中國最多的機(jī)會仍在創(chuàng)業(yè)投資市場。未來中國的經(jīng)濟(jì)還會上一個臺階，而且還會投得越來越早。盡管外部環(huán)境可能會變化，但從中國內(nèi)部市場來看，改革開放40年已經(jīng)培育了中國良好的創(chuàng)業(yè)土壤。在深圳，只要你擁有好技術(shù)、愿意創(chuàng)業(yè)，就會得到更多的資金和政府支持。”
 
肖冰同樣是樂觀派。在他看來，投資挺適合有點(diǎn)理想主義的人，因?yàn)橥顿Y是需要長期堅(jiān)持的事情，“如果你想短期掙錢，可能走不遠(yuǎn)”。
 
而對于有點(diǎn)理想主義的深圳創(chuàng)投幫來說，在老老實(shí)實(shí)做生意、踏踏實(shí)實(shí)賺錢之外，還能做些符合社會價值觀的事，這大抵是個有點(diǎn)榮耀的事業(yè)。“從某種意義上講，深創(chuàng)投不求一城一池的得失，不會all in某個具體領(lǐng)域。但為了支持中國技術(shù)創(chuàng)新，我們要all in所有精力。”如孫東升所言。
 
周二，澳洲聯(lián)儲宣布降息25個基點(diǎn)至1.25%，此為歷史最低水平，符合市場預(yù)期。此次降息也是澳洲聯(lián)儲2016年8月來首次降息。
 
宿遷網(wǎng)站制作：澳洲聯(lián)儲在聲明中表示，在全球經(jīng)濟(jì)前景仍然合理、但貿(mào)易問題的不確定性有所上升的背景下，調(diào)整利率是為了支撐經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展，支持就業(yè)增長，進(jìn)一步利用閑置產(chǎn)能，并在通脹問題上增強(qiáng)信心。
 
展望經(jīng)濟(jì)前景，這家央行預(yù)計(jì)，澳大利亞今明兩年經(jīng)濟(jì)增速在2.75%左右；2019年核心通脹率為1.75%，2020年則為2%。
 
全球降息大幕開啟
 
在此之前，新西蘭已經(jīng)成為了首個降息的發(fā)達(dá)國家。5月初，新西蘭聯(lián)儲宣布降息25個基點(diǎn)至1.5%，為新西蘭歷史上的最低水平。
 
更早之前，印度、馬來西亞、菲律賓等新興市場央行也先后開始了放松貨幣政策的腳步。
 
印度央行貨幣政策委員會決定將回購利率下調(diào)25個基點(diǎn)，從此前的6.25%下調(diào)至6%，這一決定符合市場預(yù)期。此外，印度央行同時下調(diào)了本財(cái)年的GDP增長預(yù)期，從此前預(yù)期的7.4%下調(diào)至7.2%。
 
馬來西亞央行將隔夜政策利率下調(diào)25個基點(diǎn)至3%，并稱盡管馬來西亞國內(nèi)的貨幣狀況仍能支持經(jīng)濟(jì)增長，但全球經(jīng)濟(jì)回暖有放緩的跡象，因此選擇通過降息來保持貨幣的寬松程度。
 
菲律賓央行則把關(guān)鍵利率下調(diào)25個基點(diǎn)至4.5%，為2016年以來首次降息。在菲律賓一季度5.6%的經(jīng)濟(jì)增速創(chuàng)四年新低的背景下，該國央行新晉行長Benjamin Diokno認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)增長放緩或?qū)⒊蔀樵搰浐徒?jīng)濟(jì)的下行風(fēng)險，利率未來如何變動將取決于數(shù)據(jù)。
 
 
 
6月才剛開始，但全球幾大主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)指數(shù)都不容樂觀。
 
全球制造業(yè)創(chuàng)下2012年以來最疲軟表現(xiàn)，美國、歐元區(qū)等大型經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI全線下滑；出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)體的新訂單指數(shù)亦不及預(yù)期，德國、日本汽車出口情況不理想，韓國芯片出口也延續(xù)下跌趨勢；亞洲小國新加坡也不能幸免。
 
新加坡采購與物流管理學(xué)院（SIPMM）的最新數(shù)據(jù)顯示，該國5月制造業(yè)PMI環(huán)比下滑0.4至49.9，這是該數(shù)據(jù)近三年來首次跌破榮枯線，同時也是繼4月份之后再創(chuàng)兩年來新低。
 
韓國5月匯豐制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)也跌破了榮枯線，降至48.4。其中，新出口訂單指數(shù)為連續(xù)第10個月萎縮，創(chuàng)2015年以來最長的萎縮持續(xù)期。
 
更加值得注意的是有全球經(jīng)濟(jì)“金絲雀”之稱的韓國出口數(shù)據(jù)，受芯片出口超過30%的降幅拖累，該指標(biāo)在5月份同比下降9.4%，成為了智能手機(jī)需求疲軟以及全球貿(mào)易環(huán)境惡化的“犧牲品”。
 
日本情況也不容樂觀，3日公布的5月制造業(yè)PMI報(bào)49.8，出口訂單暴跌也是主要影響因素。今年至今，日本制造業(yè)僅在1月、4月錄得微微擴(kuò)張。市場對新車需求的疲軟也正在打擊汽車制造商。
 
 
 
歐元區(qū)5月制造業(yè)PMI終值為47.7，德國為44.3，法國為50.6，三指標(biāo)均符合預(yù)期且與前值持平。其中，歐洲經(jīng)濟(jì)“火車頭”德國的制造業(yè)PMI指數(shù)仍接近2012年以來最低水平，但產(chǎn)出和新訂單的下降速度有所放緩。
 
美國5月Markit制造業(yè)PMI 終值為50.5，創(chuàng)2009年9月份以來新低，產(chǎn)出分項(xiàng)指數(shù)終值創(chuàng)2016年6月份以來新低，新訂單分項(xiàng)指數(shù)終值自2009年8月份以來首次陷入萎縮區(qū)間。
 
 
 
由于對經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，大資金紛紛涌入各國國債，導(dǎo)致收益率越來越低，現(xiàn)在全球主要經(jīng)濟(jì)體的10年期國債收益率走勢是這個樣子的。
 
 
 
美聯(lián)儲會降息嗎？
 
宿遷網(wǎng)站制作：全球投資者最最關(guān)注的應(yīng)該是美聯(lián)儲接下來會不會跟進(jìn)降息。周一晚間，美聯(lián)儲內(nèi)部最反對降息的人，第一個站出來表示“需要很快降息”。
 
美國圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德（今年擁有貨幣政策投票權(quán)）周一在芝加哥發(fā)表演講時表示，美聯(lián)儲會可能很快需要降息，促進(jìn)通貨膨脹并抵御貿(mào)易局勢帶來的經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險。同時，3個月與10年期關(guān)鍵美債收益率曲線倒掛也支持降息。
 
他明確表示，美國國債市場釋放的信號是在建議，目前的基準(zhǔn)利率政策設(shè)定“不合適地偏高了”。布拉德是今年首位認(rèn)為近期外圍風(fēng)險要求美聯(lián)儲給予回應(yīng)的央行官員。包括美聯(lián)儲頭三號人物在內(nèi)的主要官員們都曾表示，美聯(lián)儲還沒有必要對貿(mào)易局勢升級有所行動，除非貿(mào)易緊張關(guān)系持續(xù)，或者開始改變美國經(jīng)濟(jì)增長前景。
 
布拉德的講話消息發(fā)布后，美債收益率繼續(xù)擴(kuò)大跌幅。其中十年期美債收益率再度跌破2.1%，盤中觸及2.064%的低點(diǎn)。5月份，十年期美債收益率已下跌37個基點(diǎn)。并且最具典型代表的長短期息差，10年期國債和3月期國債收益率已經(jīng)出現(xiàn)倒掛。
 
 
 
華爾街押注降息的比例最近幾天飆升至68.1%。華爾街眾多投行已經(jīng)上調(diào)了對美聯(lián)儲的降息預(yù)期。
 
 
 
摩根大通上周公布對美聯(lián)儲的最新預(yù)測，2019年兩次降息；
 
曾預(yù)計(jì)美聯(lián)儲2020年底之前都不會降息的巴克萊，現(xiàn)在預(yù)期今年將降息75個基點(diǎn)，從9月份降息50個基點(diǎn)開始；
 
荷蘭合作銀行預(yù)計(jì)，2020年底前美聯(lián)儲將降息五次。
 
華爾街不只是口頭押注，大資金已經(jīng)開始行動。美元過去三周一直徘徊在97美元附近，有高位筑頂趨勢。同時過去3個交易日，黃金期貨價格累計(jì)上漲45美元，一舉突破1310美元和1320美元兩道關(guān)口，升至今年3月份以來的最高水平。
 
 
 
宿遷網(wǎng)站制作：DailyFX.com資深匯市策略師Christopher Vecchio也表示，隨著美元下跌，且美債收益率倒掛，黃金無疑將繼續(xù)具有吸引力。
 
因?yàn)榇笞谏唐范加擅涝?jì)價，如果美元走弱，大宗商品價格必然走高。歷史上曾有兩次黃金股上漲，但油價卻走低。分別是2000年初和2008年中，當(dāng)年都發(fā)生了全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)?，F(xiàn)在正是第三次，歷史會再次重演嗎？
 
 
目前，芝加哥商交所Fed Watch顯示，在6月18日-19日FOMC會議上降息的概率為20.8%；認(rèn)為美聯(lián)儲在7月降息的概率為約51%；認(rèn)為9月降息的概率為約88%；認(rèn)為12月降息的概率接近98%。